힌덴버그 리서치: 행동주의 공매도 세력의 폭로 > 힌덴버그 리포트
힌덴버그 리서치(hindenburgresearch)는 대표적인 행동주의 공매도 세력 중에 하나입니다. 공매도에 중점을 둔 투자 조사 회사입니다.
행동주의 공매도 투자자는 hindenburg-research 외에 ‘퀀트 에센셜 캐피털 매니지먼트’, ‘머디워터스‘, ‘애쉬 일루미네이션’, ‘제이캐피털 리서치’ 등이 있습니다.
1. 행동주의 공매도 세력이란?
행동주의 공매도 투자자’로도 불리워 집니다. 이들은 공매도를 목표로 웹 사이트를 통해 사기 및 분식회계, 불법 행위 등을 주장하는 공개 보고서를 등록합니다. 공개 보고서가 사실로 받아 들여질 경우 목표가 된 회사의 주가는 폭락을 하게 됩니다.
대표적인 예가 힌덴버그 리포트에서 확인된 니콜라 사태입니다.
1.1 힌덴버그 리서치: 리포트의 니콜라 사태
니콜라는 ‘니콜라 테슬라’의 이름을 가져와서 만든 회사입니다. 니콜라는 제 2의 테슬라로 불리워지는 미국 전기수소트럭 회사입니다. 니콜라는 2020년 6월 4일 나스닥에 상장되어 있는 ‘vectorIQ’를 합병하면서 우회상장 했습니다.
2020년 9월 힌덴버그는
"수십 가지의 거짓말에 기반한 복잡한 사기를 벌이고 있다."
라는 주장을 포함하는 니콜라 코퍼레이션에 대한 힌덴버그 리포트를 발표했습니다.
가짜 주행 영상 논란과 배터리 기술 거짓 홍보, 가짜 공장 논란, 수소 생산 능력 논란 등이 ‘힌덴버그 리포트‘의 내용에 담겼습니다.
이 중에서 ‘가짜 주행 영상 논란’은 2020년 9월 14일 “내리막길에서 중력에 의해 움직였을 뿐” 이란 내용 이었습니다. 기어를 중립에 놓은 승용차로 내리막길에서 움직이는데 성공한 예를 보여줍니다. 니콜라의 대응은
"움직임(In Motion)이라고 했지 '주행'이라 하지 않았다"
는 어처구니 없는 변명을 늘어 놓으며 니콜라의 주가는 폭락합니다. 지금도 힌덴버그 리포트는 지속적으로 나오고 있습니다.
2. 폭로
공매도 세력은 니콜라의 경우처럼 주가가 급상승한 기업을 사냥감으로 회계 상 또는 공개 정보, 사기 등의 부실 의혹을 제기합니다.
사례로 중국의 커피 체인 기업인 ‘루이싱커피’에 대한 폭로입니다. ‘머디워터스‘, ‘제이캐피털 리서치’에서 매출 조작 의혹을 발표했고 사실로 받아들여져 나스닥에서 상장폐지를 당합니다. 테슬라의 일론 머스크도 공매도 세력에게 시달리다가 메가펙토리를 미국, 중국, 유럽에 지으면서 이후 테슬라의 주가가 오르게 된 사례도 있습니다.
3. 사회적 책임
공매도가 대한민국에서는 법적인 조치가 미흡한 이유로 개인투자자들에게 부정적인 시각이 더 많이 존재하는 것이 사실입니다. 하지만 루이싱 커피의 매출 조작이나 니콜라 사태와 같은 사회적 책임을 지지 않는 기업에 대한 폭로가 더 많은 피해자를 막을 수 있는 긍정적인 역할도 하는 것이 사실입니다.
엘리자베스 홈즈의 테라노스와 같은 걷잡을 수 없는 피해자들을 만든 사기극이 그 예라고 할 수 있겠습니다.
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